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红豆股份 「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑 华经网行情新闻

发布时间:2020-03-21 05:56   来源:网络 关键词:红豆股份
「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑
原文标题:「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑
原文发布时间:2020-03-10 18:10:43
原文作者:操奇制胜。
红豆股份 华经网行情新闻。

一、周报快照


◆周行情回顾及观点


上周(2020年3月2日~3月6日)上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为5.35%、5.48%、5.04%,纺织服装板块涨11.28%,其中纺织板块涨9.24%、服装板块涨12.42%,涨幅较高主要由于新冠肺炎疫情全球扩散,生产口罩、防护服的企业受到市场追捧。个股方面,搜于特、新野纺织、天创时尚、报喜鸟和星期六等涨幅居前,主要由于市场炒作疫情概念、MCN概念等主题股票,三夫户外、华孚时尚、江南高纤、*ST中绒和江苏国泰等跌幅居前。


近期重要事件及观点


重点事件/数据:1)近期新冠肺炎疫情向全球蔓延,各国采取措施防控疫情,口罩、防护服等产品需求将进一步增长,越来越多纺织服装公司增加防护用品产能。2)2020年1-2月中国纺织品、服装出口额为137.73亿美元、160.62亿美元,分别同降19.9%、20.0%,主要由于受到新冠肺炎疫情影响、国内纺织服装公司开工进度同比延后,未来需关注全球新冠肺炎对出口订单的影响。3)据中纺联调查,疫情期间服装专业市场景气大幅下滑,市场管理者、商户景气度均环比12月下降,商户尝试电商销售缓和疫情影响。


近期观点:短期内受疫情影响,纺织服装公司收入、利润承压,可以关注如下几个方面:1)市场对防护用品概念股关注度较高,关注相关生产企业;2)线上销售受疫情影响相对较小,关注直播电商标的星期六(收购遥望网络),线上收入占比较高的开润股份、南极电商等。3)关注未来国内疫情缓和后优质服装公司业绩回暖带来的投资机会,体育服饰龙头公司安踏体育、李宁及产业链上游标的申洲国际、健盛集团等,线上线下布局完善的龙头公司海澜之家、森马服饰等。


◆行业公司新闻动态


行业新闻:如涵Q3业绩再提速:服务收入激增,连续两季实现盈利;波司登开放征集优质供应商及加工厂,专业度高、规模大、与国内外知名品牌合作的优先;2019年中国袜子行业市场现状及发展趋势分析。


公司公告:水星家纺发布员工持股计划第二期;积木集团发布新冠疫情资源公告,公告称各项业务预计会大幅下降;红豆股份2020年度拟向银行等金融机构申请授信总额不超过10.9亿元。


◆行业数据汇总


328级棉现货12996元/吨(周涨跌幅,下同,-0.69%);美棉72.6美分/磅(1.68%);粘胶短纤9400元/吨(-2.08%);涤纶短纤6430元/吨(-0.82%);长绒棉21000元/吨(-1.41%);内外棉价差-1207元/吨(+33.67%)。


◆风险提示:疫情影响超预期;终端零售疲软;汇率、棉价波动等。


二、重大事件分析


※ 纺织服装行业复工情况及防护用品生产企业跟踪


尽管近期国内新冠肺炎疫情逐渐得到控制,但疫情开始向全球蔓延,韩国、伊朗、意大利、日本等国感染人数迅速上升,各国政府开始采取措施防控疫情,口罩、防护服等产品较为紧缺。中国占全球口罩产能的50%,2019年大陆地区口罩产量超过50亿只,产值达102亿元。在新冠肺炎疫情肆虐背景下,市场预期口罩、防护服等产品需求将进一步提升,相关概念股得到市场追捧。


据中国服装协会不完全统计,截止到2月26日,纺织服装行业转产防护服、隔离服的企业超过109家,产能达到97.5万件/日左右,转产各类口罩的企业超过65家,产能达825.8万只/日左右。


我们梳理了目前纺织服装部分上市公司生产口罩、防护服等防护用品的情况及其复工信息,并将公司分为三类:一类是已经直接生产口罩、防护服等产品的企业,例如水星家纺、红豆股份、际华集团、华纺股份等;一类是口罩、防护服产品的上游生产企业,如欣龙控股、延江股份等;一类是有相关产品、但尚未实质性介入生产的企业,如森马服饰、罗莱生活等。更新如下:


「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑


※ 受新冠肺炎疫情影响,2020年1-2月中国纺织服装出口额同比下滑


据海关总署统计,2020年1-2月中国出口纺织纱线、织物及制品137.73亿美元,同降19.9%,出口服装及衣着附件160.62亿美元,同降20.0%。2020年1-2月中国纺织服装总出口额为298.35亿美元,同降20.0%。


受2020年前两个月国内新冠疫情爆发影响,春节假期延长,居民为防控疫情减少外出,工厂开工时间也受到影响,纺织企业出口额同比出现较大幅度下滑。目前国内新冠疫情防控已初步实现效果,纺织服装行业逐步复工,未来需关注全球新冠疫情蔓延情况及对出口订单的影响。


「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑


※ 1-2月服装专业市场景气大幅下滑,商户尝试线上销售缓和疫情影响


根据中纺联流通分会数据显示,2020年1-2月国内纺织服装专业市场受新冠肺炎疫情影响,推迟了开业时间,市场的经营总额、客流量等均出现大幅下滑,专业市场运营基本停摆。一方面,疫情导致纺织服装专业市场管理者及商户的各项景气指数出现较大幅度的下滑;另一方面,疫情也在一定程度上驱动国内纺服企业更加重视线上销售模式的探索,加大投入,加快线上线下融合发展的转型。


管理者景气指数方面,1-2月的总指数中,管理者景气、经营环境指数分别下滑33.82pct、33.55pct;1-2月的分项指数中,除电商销售指数表现亮眼(所有管理者指数中唯一超过50荣枯线的指数)、有正增长外,其余指数均有较大程度的跌幅。其中,电商销售指数的增加得益于纺织服装专业市场和商户的电商销售占比增加。1-2月疫情期间,选择市场电商销售增加的比例为35.48%,比12月的16.13%上升19.35pct;选择商户电商销售占比增加的比例为18.06%,比12月的7.09%上升10.97pct。


商户景气指数方面,总指数中,商户景气、经营环境指数均有较大程度的下滑;分项指数方面,销量、售价、盈利、电商指数均有所下滑,数据不太理想;但综合成本、库存指数有不同程度的上升,数据表现良好,这是因为:1)部分商户选择通过线上渠道开展部分产品的销售,库存压力略有缓解;2)同时,在人工、宣传、杂费等方面节省了开支,成本压力相对较小。


在预判指数方面,下期管理者、商户景气指数为19.35、39.58,比12月的50.65、50.99下降31.30、11.41个点,说明专业市场管理者及商户对下个月的经营持悲观态度,新冠肺炎对市场及商户经营带来的影响仍将持续。


「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑


三、上周行情回顾


上周(2020年3月2日~3月6日)上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为5.35%、5.48%、5.04%,纺织服装板块涨11.28%,其中纺织板块涨9.24%、服装板块涨12.42%,涨幅较高主要由于新冠肺炎疫情全球扩散,生产口罩、防护服的企业受到市场追捧。个股方面,搜于特、新野纺织、天创时尚、报喜鸟和星期六等涨幅居前,上涨主要由于市场炒作疫情概念、MCN概念等主题股票,三夫户外、华孚时尚、江南高纤、*ST中绒和江苏国泰等跌幅居前。


「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑

「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑

「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑

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三、行业新闻动态


※如涵Q3业绩再提速:服务收入激增,连续两季实现盈利(中服网 2020/3/5)


根据财务数据显示,2020财年第三季度如涵控股净收入总额为人民币4.821亿元,较去年同期增长25%;归属于母公司的净利润为人民币1070万元,经调整归属于母公司净利润为人民币2100万元,较去年同期增长35%。


在网红经济热度持续升温的大背景下,如涵控股的高增长势头或将延续至2021财年。与此同时,如涵的创始人兼董事长冯敏也透露:“未来,我们将继续扩充加强我们的网红池,尝试更多业务,以便与更多的新兴品牌进行合作。”


※ GMV激增69%的背后:双十一业绩抢眼,加码直播电商


作为电商网红孵化平台,GMV是衡量平台竞争力的核心指标。根据报告显示,2020财年第三季度,如涵控股的GMV为人民币17.033亿元,较去年同期增长69%,增速显著。与上一季度相比,GMV也呈现快速增长态势。如涵2020财年第二季度的GMV为人民币9.244亿元,三季度环比增长84.26%。


据智通财经APP了解,GMV快速增长的背后,离不开其在“双十一”取得的抢眼战绩。期间,如涵控股总体GMV超人民币6亿元,贡献了第三季度35%的GMV。其中,头部KOL张大奕旗下的女装店“吾欢喜的衣橱”成为淘宝首家破亿的店铺,全店总成交额1小时48分破两亿,全天全店总成交额突破3.4亿,成为当之无愧的“带货女王”。


感受到电商、直播和KOL碰撞在一起而爆发出来能量后,如涵控股便将这种模式下渗,与微博、抖音、快手、B站等平台达成战略合作的同时,让大量的KOL逐渐增加直播业务,拓宽变现渠道,提升了变现效率。


※ 肩、腰部KOL持续发力,GMV年增速达77%


当然,除了双十一和电商直播的助推,头部KOL保持超一流的带货能力和肩、腰部红人的持续发力,才是推动GMV快速增长的最有力因素。


截至2020财年第三季度,如涵控股共签约了159名活跃于中国主流社交媒体平台的KOL。其中,头部KOL共3名,在第三季度实现GMV人民币10.46亿元,同比增长63.89%,环比增长110.85%,依旧着保持着超一流的带货能力。肩部KOL12名,较与上一季度增加了4名,比去年同期多增加5名。腰部KOL共144名,较与上一季度增加了9名,比去年同期多增加41名。合计下,肩、腰部KOL实现GMV共人民币6.58亿元,在总GMV中的占比提升至38.61%,年增速高达77%。


在头部网红可遇不可求下,如涵控股通过成熟的红人孵化体系,对素人进行挖掘和培养,已培育出可规模化肩、腰部KOL力量。


※ 平台收入激增154%成业绩引擎,自营业务产值提升


分业务来看,如涵控股分为自营业务和和平台业务。平台模式作为TOB业务,主要把网红和第三方网店或商家进行匹配,以促进第三方网店产品销售,或为第三方商家在网红的社交媒体平台上提供广告服务。目前,该模式已成众多品牌和商家的重要营销手段,GMV和收入亦同步增长。


数据显示,2020财年第三季度,如涵控股平台模式实现的GMV为人民币7.27亿元,同比增长249.35%,环比增长56.68%。与此同时,平台模式于总GMV的占比由去年同期的20.62%提升至42.69%,成为GMV高速增长的驱动力。得益于此,平台模式下服务收入也显著提高,大增154%至人民币1.107亿元。


如涵控股透露,该增长原因主要是网红数量和合作的品牌数量持续的双增长。具体来看,截至2020财年第三季度,平台网红数量为145个,同比增长43.56%。与此同时,平台头部、肩部以及腰部网红的人数也增长至37人,KOL变现能力提升。合作的品牌数量增加到961个,同比增长91.82%,环比增长13.73%。


至于自营业务,作为业绩支柱,在KOL逐渐转向平台模式的趋势下,如涵控股通过精细化运营,带来了更高的产值,GMV依旧保持着高着增长。本季度自营店铺订单数量提升17%,GMV增长21.84%。该业务的收入也因此实现了稳健的增长,收入达到人民币3.714亿元,增速为9%。


※ 连续两季度实现盈利,“宅经济”助力2021财年高增长


在平台业务和自营业务的双轮驱动下,尤其是平台业务的高增长驱动下,如涵控股的整体收入也在提速。2020财年第三季度,公司净收入为人民币4.82亿元,较去年同期增长25%。与第二季度15%的净收入增速相比,不难看出公司的净收入增长正在加速。


当然,就目前“宅经济”的火热来看,如涵控股的这种高增长的势头仍将延续。进入2020年,由于疫情影响,“互联网+”再次迎来了加速发展的契机,在新领域进行渗透,影响着人们信息获取方式以及消费方式。“宅经济”也让网红经济迎来了空前的发展机遇。


根据国外研究机构Frost&Sullivan的预测,2020年网红经济的总规模将达到3400亿人民币。以此观之,如涵控股作为行业龙头,网红电商潜力将继续释放,在2021财年业绩或将迎来空前的爆发。


※波司登开放征集优质供应商及加工厂,专业度高、规模大、与国内外知名品牌合作的优先(服装新闻2020/3/5)


波司登在2017年前后通过重新聚焦核心业务羽绒服和一系列大胆举措,成功实现品牌的迭代升级,国内羽绒服消费总体呈现下降的态势,但国产品牌波司登羽绒服的市场容量却在逆势扩大。甚至近年来时尚行业人士纷纷对这个品牌赞赏有加,上到明星、达人,下到抖音、小红书、微博,随处可以看到波司登服装的身影。


尤其是近两年,波司登在国际市场开始站稳脚跟,逐渐在国际上获得时尚话语权:邀请海外顶尖设计师跨界合作,在纽约时装周、米兰时装周上刷脸,超模肯豆为其走秀,邓文迪、安妮海瑟薇、“鹰眼”、时尚名媛奥利维亚·巴勒莫、妮可基德曼、“宇博”等重量级大牌嘉宾纷纷到场为它“打Call”。除了好莱坞大咖和企业家们的捧场,波司登还请来知名设计师——前爱马仕创意总监让·保罗·高缇耶合作推出联名羽绒服。此外,城市户外系列、高端户外系列、极寒系列备受好评,从中可以看出波司登品牌迭代的成功以及实力雄厚,一时间风头无俩。


目前,国内疫情已经逐步趋于平稳,消费市场在二季度仍将处于恢复期,短期内继续好转,但是本次新冠疫情在服装行业领域对供应链的影响依旧深远,尤其是生产配套、产品集成方面。对于波司登来说,坚持43年如一日专注于羽绒服研发、设计、制作,每一件羽绒服至少经过150道以上的工序,深入洞察行业发展和年轻市场的需求所取得的认可,已经成长为时尚圈中一股不可小觑的力量。


为了向羽绒服领域产业链释放更大利好,根据集团新一轮战略规划目标和年度重点工作要求,当前迫切需要将上下游产业链做出进一步的整合,全方位多角度寻找更多的合作伙伴,和更多优质供应商和加工厂一起携手,打造不逊色于国外大牌的羽绒服产品,带领服装企业走出寒冬。


※2019年中国袜子行业市场现状及发展趋势分析(服装新闻2020/3/5)


随着我国人口的不断增加,袜业产业经过多年的发展,已经形成了相当大的规模,作为生活必需品的袜子在稳步增长。此外,大塘镇被誉为“袜业之乡”,全球首个袜业指数——大唐袜业指数也以大唐命名。我国袜子经历了从无到有,到野蛮生长,再到产业链逐渐成熟,目前已经是一个较为成熟的行业,并且中国成为了袜子出口第一大国。


中国大唐袜业城是目前国内最大规模的袜子产品专业批发零售市场。总建筑面积有5万多平方,有1268间袜子营业房,每天都有来自全国乃至世界各地的游客、经销商来这里采购袜子。仅2018年,市场成交各类袜子近50亿双,成交额达70.8亿元。2019年前10个月大唐袜子交易市场袜子成交量约为48亿双,成交额约为66亿元。


据统计,大唐袜业产量占全国的70%及全球的30%。根据《诸暨年鉴》统计数据显示,大唐镇袜业产值从2014年的288.7亿元增长至2018年的364.3亿元。则由此测算,我国袜业产值预计超过500亿元。


袜业是一个周期性明显的产业,随着气候的变化而变化。以全球首个袜业指数——大唐袜业指数来看,2019年以来,大唐袜子交易市场批零形势呈先上升后下降再上升的态势,袜子市场随着气候呈现波动状态。夏季时,袜子交易市场销售情况略走低,未出现太大波动。市场里,以夏季常规的丝袜系列,船袜、棉袜、五分裤、七分裤等销量为主,个别品种价格微调,平稳为主。电商市场里丝袜、船袜畅销度尚可。


袜业市场从20年前日本自东南亚往中国转移,东南亚经济危机之后到中国加入WTO,它和其他的纺织服装一样,一直处于上升的状态。在中国加入WTO之后,主要的袜子市场是欧美市场,特别是美国取消了配额之后,巨大的市场空间使中国袜子的产能不断扩大。目前,中国成为全球第一大袜子出口国,出口袜子数量规模可观。2018年,中国出口织物制袜子162.27亿双,出口金额达到61.92亿元。2019年前9个月,中国出口织物制袜子123.87亿双,出口金额达47.22亿美元。


近年来,随着科技发展,现代科学技术对各行各业的不断渗透,我国袜业迎来了一次产业升级,运用高新技术对制袜产业进行改造已成为一种发展趋势。袜子作为服饰产品,只有紧跟服装时尚潮流的发展,设计出更多更具有个性化、时尚化的产品才能应对消费者不断变化的审美需求。时尚、品质和功能性也成为企业的追求目标。


四、上市公司跟踪

「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑

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五、行业数据跟踪

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六、盈利预测与估值

「光大纺服」疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑


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原文发布时间:2020-03-10 18:10:43
原文作者:操奇制胜。

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